Thị trường chứng khoán Mỹ đang đối mặt với sự không chắc chắn lớn giữa nguy cơ suy thoái kinh tế hay chỉ là một đợt điều chỉnh kỹ thuật khi S&P 500 giảm gần 10% từ đỉnh. Các nhà đầu tư lo ngại về tác động của thuế quan và định giá quá cao có thể đẩy nền kinh tế vào trạng thái xấu hơn.
Bối cảnh thị trường và định giá
Chỉ số S&P 500 hiện đang ở mức cách một đợt giảm 10% từ đỉnh khoảng nửa phần trăm. Đây được xem là một đợt điều chỉnh thông thường dựa trên hai yếu tố:
- Định giá rất cao (S&P 500 giao dịch ở mức 22 lần lợi nhuận dự kiến năm 2025, lịch sử cao).
- Sự chậm lại vừa phải của nền kinh tế.
Phân biệt suy giảm và suy thoái
Lý do thị trường lo lắng là thuế quan có thể là tác nhân đẩy nền kinh tế từ suy giảm sang suy thoái. Hai khái niệm này có tác động khác nhau đến cổ phiếu:
- Suy giảm: Tăng trưởng giảm nhưng kinh tế không co lại. Các ngành phòng thủ và công nghệ thường tăng trưởng tốt.
- Suy thoái: Kinh tế co lại. Hầu hết các ngành đều sụt giảm, đặc biệt là công nghệ.