Sau hai năm khó khăn với áp lực chi phí sinh hoạt và lo ngại về việc làm, ngành hàng xa xỉ dự báo sẽ ổn định vào năm 2026 dù nhóm khách hàng cấp aspirational đang suy giảm.
Bối cảnh thị trường và triển vọng phục hồi
Sau giai đoạn bùng nổ sau đại dịch, các công ty trong ngành đã phải đối mặt với sự sụt giảm doanh số đáng kể. Người tiêu dùng hạn chế chi tiêu trước bối cảnh giá cả tăng cao và bất ổn việc làm. Các chuyên gia cho rằng năm 2026 sẽ đánh dấu sự quay trở lại của tăng trưởng, nhưng hiệu suất sẽ phân hóa rõ rệt.
Phân khúc khách hàng đang thay đổi
Cấu trúc nhu cầu trong ngành xa xỉ đang chuyển dịch mạnh mẽ:
- Hàng xa xỉ cứng (Hard luxury): Trang sức và đồng hồ cao cấp vẫn hoạt động tốt.
- Hàng xa xỉ mềm (Soft luxury): Các sản phẩm như túi xách, quần áo gặp khó khăn do khách hàng aspirational không còn mua sắm.
Dự báo từ các nhà phân tích lớn
Các ngân hàng đầu tư đưa ra những nhận định lạc quan nhưng có sự khác biệt:
- J.P. Morgan: Dự báo ngành ổn định nhờ niềm tin của người tiêu dùng Trung Quốc và đổi mới sản phẩm. Lựa chọn hàng đầu là Richemont với thương hiệu Cartier và Van Cleef.
- UBS: Kỳ vọng tăng trưởng doanh thu thuần khoảng 5% vào năm tới, thúc đẩy lợi nhuận sau hai năm áp lực biên độ.
- Cổ phiếu Burberry: Có sự bất đồng giữa UBS (đánh giá mua) và J.P. Morgan (giảm hạng do rủi ro thực thi).
Rủi ro và thách thức còn tồn tại
Dù triển vọng tích cực, các yếu tố rủi ro vẫn cần được lưu ý:
- Hiệu ứng tài sản: Nhu cầu Mỹ mạnh nhờ thị trường chứng khoán nhưng dễ bị tổn thương nếu có điều chỉnh.
- Thị trường Trung Quốc: Sự phục hồi của người tiêu dùng chưa hoàn toàn rõ ràng và có thể gặp biến động.
- Mệt mỏi người tiêu dùng: Khách hàng cảm thấy mệt mỏi với việc tăng giá không đi kèm cải thiện chất lượng sản phẩm.