Nền kinh tế Hoa Kỳ đang chuyển dịch từ cấu trúc hình K sang hình E vào năm 2026, khi tầng lớp trung lưu phải đối mặt với áp lực chi tiêu ngày càng tăng trong khi nhóm thu nhập cao tiếp tục dẫn dắt thị trường.
Tầng lớp cao cấp: Thúc đẩy tiêu dùng
Nhóm thu nhập cao tiếp tục đóng vai trò chủ đạo trong việc thúc đẩy mức tiêu dùng, bất chấp sự gia tăng của giá cả. Theo phân tích mới nhất từ Moody's Analytics:
- 20% người có thu nhập cao chiếm gần 60% tổng mức tiêu dùng tại Hoa Kỳ.
- Các nhà bán lẻ và thương hiệu, đặc biệt trong ngành thực phẩm và khách sạn, đang tập trung vào các sản phẩm cao cấp để thu hút nhóm khách hàng này.
- Các thẻ tín dụng hạng sang như Chase Sapphire Reserve và AmEx Platinum đã tăng phí năm lên $795 và $895 tương ứng.
Theo dữ liệu từ Bank of America Institute công bố vào tháng Hai, sự phân kỳ trong chi tiêu giữa tầng lớp trung lưu và nhóm thu nhập cao bắt đầu rõ rệt vào cuối năm 2025. Tính đến tháng Giêng 2026, khoảng cách tăng trưởng chi tiêu giữa hai nhóm này đạt mức cao nhất kể từ giữa năm 2022.
Tầng lớp trung lưu: 'Đứng yên'
Hành vi chi tiêu của tầng lớp trung lưu cho thấy dấu hiệu rõ rệt về khủng hoảng khả năng chi trả. Nhóm này vẫn duy trì chi tiêu cho nhu cầu thiết yếu và một số hạng mục tự nguyện, nhưng họ đang cố gắng "đứng yên" để thanh toán các hóa đơn.
- Người tiêu dùng ngày càng tìm đến các nhà bán lẻ giảm giá và bán buôn như Costco và Walmart để tối ưu hóa ngân sách.
- Gần 24% hộ gia đình phải sống qua ngày trong năm 2025 theo báo cáo của Bank of America Institute.
- Báo cáo định nghĩa "sống qua ngày" là khi chi phí thiết yếu (nhà ở, thực phẩm, điện, xăng...) chiếm hơn 95% thu nhập.
Tuy nhiên, tình hình vẫn chưa ổn định. Giá cả biến động liên tục gây áp lực lên tầng lớp này:
- Giá trứng đã giảm so với năm 2025 nhưng giá thịt bò tăng 22% vào tháng Giêng 2026 theo Cục Lao động.
- Chi phí thiết yếu thường tăng đột biến mỗi vài tháng, tạo ra hiệu ứng "lạm phát đập chuột" (whack-a-mole inflation).
Tầng lớp thấp: Nợ nần
Nhóm thu nhập thấp đối mặt với những thách thức tài chính nghiêm trọng hơn trong bối cảnh nền kinh tế hình E. Họ đang phải gánh chịu gánh nặng nợ nần và khó khăn trong việc duy trì sinh kế trước sự phân hóa rõ rệt của thị trường tiêu dùng.
Sự chuyển dịch này cho thấy áp lực tài chính ngày càng tăng đối với tầng lớp trung lưu, trong khi nhóm thu nhập cao vẫn thể hiện sự kiên cường trên thị trường hiện tại.