Tăng trưởng GDP của Mỹ quý 4/2025 chỉ đạt 1.4%, thấp hơn nhiều so với dự báo do ảnh hưởng từ việc đóng cửa chính phủ kéo dài và chi tiêu giảm.
Ảnh hưởng từ việc đóng cửa chính phủ
Theo dữ liệu mới nhất từ Bộ Thương mại, GDP của Mỹ tăng trưởng ở mức 1.4% trong quý cuối năm 2025, thấp hơn đáng kể so với dự báo của Dow Jones là 2.5%. Việc đóng cửa chính phủ kéo dài đã làm giảm mạnh chi tiêu và đầu tư trong giai đoạn này.
- Chi tiêu của chính phủ sụt giảm sâu sắc trong một quý đánh dấu bởi cuộc đóng cửa có thời gian ghi nhận được.
- Bộ Thương mại ước tính việc đóng cửa đã trừ đi khoảng 1 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng, dù tác động cụ thể "không thể định lượng".
Tình hình lạm phát và chính sách tiền tệ
Trong khi tăng trưởng chậm lại, lạm phát vẫn giữ nguyên ở mức cao vào tháng 12. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE), thước đo quan trọng nhất của Fed, tăng 3% trong tháng 12.
- Chỉ số này tăng 0.2 điểm phần trăm so với tháng 11, giữ mức trên mục tiêu 2% của Fed.
- Giá hàng hóa tăng 0.4%, dịch vụ tăng 0.3%, cho thấy áp lực giá vẫn lan rộng.
Chi tiêu và đầu tư kinh tế
Mặc dù số liệu GDP chính thức có vẻ yếu, các dấu hiệu nhu cầu cơ bản vẫn mạnh mẽ. Đầu tư tư nhân thuần túy tăng 3.8% sau khi ở mức phẳng trong quý 3.
- Tiêu dùng cá nhân tăng 2.4%, giảm so với mức 3.5% của kỳ trước.
- Xuất khẩu giảm 0.9% sau khi tăng vọt 9.6% trong quý 3.
- Chi tiêu và đầu tư chính phủ giảm 5.1%, bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm 16.6% ở cấp liên bang.
Nhận định từ giới chuyên gia
Tổng thống Trump cho rằng con số GDP thấp là do đóng cửa chính phủ, trong khi các nhà kinh tế xem đây là sự kiện một lần.
- Chris Rupkey (Fwdbonds): "Việc đóng cửa chính phủ rõ ràng đã đẩy nền kinh tế chệch khỏi quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ... sẽ không lặp lại vào đầu năm 2026."
- Heather Long (Navy Federal Credit Union): "Nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường trong năm 2025 bất chấp nhiều khó khăn. Tiêu dùng vững chắc và sự bùng nổ AI đã giữ nền kinh tế tăng trưởng."
Triển vọng đầu năm 2026
Fed cắt giảm lãi suất cơ bản vào cuối 2025 nhưng đã báo hiệu cách tiếp cận thận trọng hơn khi đánh giá tiến độ lạm phát cùng rủi ro thị trường lao động. Các chuyên gia tin rằng nền kinh tế sẽ phục hồi trong đầu năm 2026, dù việc đóng cửa chính phủ kéo dài không có lợi cho tăng trưởng.