Kinh tế Đức, vốn được kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ, đang đối mặt với thách thức lớn từ sự tăng vọt của chi phí năng lượng do căng thẳng địa chính trị, buộc chính phủ phải điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng.
Điều chỉnh dự báo tăng trưởng và tâm lý kinh doanh
Các bộ ngành liên bang Đức đã phải điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kinh tế do tác động của giá năng lượng leo thang. Trước tình hình này, các chỉ số tâm lý kinh doanh cũng ghi nhận mức suy giảm đáng kể.
- Giảm dự báo: Bộ Kinh tế và Năng lượng Liên bang đã hạ dự báo tăng trưởng cho năm 2026 xuống còn 0.5% (giảm từ 1%) và năm 2027 xuống 0.9% (giảm từ 1.3%).
- Lạm phát: Lạm phát được dự báo đạt 2.7% trong năm nay và 2.8% vào năm tới.
- Chỉ số tâm lý: Chỉ số khí hậu kinh doanh Ifo tháng 4 giảm xuống 84.4 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2020. Tương tự, Chỉ số Tâm lý Kinh tế ZEW cũng giảm mạnh.
Tác động của khủng hoảng năng lượng và chuỗi cung ứng
Theo các chuyên gia, cuộc xung đột khu vực đã làm suy giảm nghiêm trọng tâm lý kinh doanh và gây áp lực lên các ngành công nghiệp phụ thuộc năng lượng.
- Sự phụ thuộc: Đức vẫn là một trong những nước nhập khẩu năng lượng ròng lớn nhất châu Âu, với khoảng 6% nguồn cung đến từ Trung Đông. Các ngành công nghiệp tiêu thụ nhiều năng lượng (energy-intensive) chiếm khoảng 17% giá trị sản xuất chung công nghiệp.
- Biện pháp đối phó: Để giảm thiểu cú sốc năng lượng (với giá dầu Brent tăng gần 73% so với cùng kỳ), chính phủ liên minh đã thông qua giảm thuế xăng dầu hai tháng, trị giá khoảng 1.6 tỷ Euro.
- Rủi ro cấu trúc: Các chuyên gia cảnh báo rằng sự phụ thuộc nặng nề vào nguồn năng lượng nhập khẩu và sự gián đoạn của các sản phẩm trung gian (intermediate products) cho ngành hóa chất và xây dựng là những rủi ro cấu trúc lớn.
Vai trò của gói kích thích tài khóa
Các nhà quan sát thị trường kỳ vọng gói kích thích tài khóa khổng lồ của Đức, bao gồm quỹ đầu tư cơ sở hạ tầng 500 tỷ Euro và tăng chi tiêu quốc phòng, sẽ là động lực tăng trưởng. Các chuyên gia nhận định rằng việc mở rộng tài khóa này vẫn là một yếu tố hỗ trợ tích cực, và nếu không có nó, nền kinh tế có thể bị thu hẹp.
Tuy nhiên, các chuyên gia cũng lưu ý rằng một phần nguồn vốn này có thể bị hấp thụ bởi chi phí năng lượng cao và ma sát chuỗi cung ứng, làm chậm tiến độ phục hồi chung, dù chưa đến mức làm đổ vỡ đà phục hồi hoàn toàn.
