Phiên điều trần về việc bổ nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lần nữa đã làm dấy lên cuộc tranh luận gay gắt về tính độc lập của ngân hàng trung ương, đặc biệt trước yêu cầu giảm lãi suất công khai từ Tổng thống Trump.
Lời chất vấn về tính độc lập của Fed
Trong phiên điều trần trước Ủy ban Ngân hàng của Thượng viện hôm thứ Ba, các Thượng nghị sĩ đã chất vấn Kevin Warsh về khả năng Fed duy trì tính độc lập khi Tổng thống công khai yêu cầu cắt giảm lãi suất. Điều này diễn ra chỉ vài giờ sau khi ông Trump tuyên bố trên CNBC rằng ông sẽ thất vọng nếu Warsh không cắt giảm lãi suất ngay lập tức sau khi được xác nhận.
Các vấn đề cốt lõi mà thị trường quan tâm bao gồm:
- Liệu dữ liệu kinh tế có ủng hộ việc cắt giảm lãi suất không?
- Nếu không, liệu Warsh có dám cắt giảm bất chấp rủi ro bị coi là hành động theo áp lực chính trị không?
- Điều này ảnh hưởng thế nào đến niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường tài chính Mỹ?
Cam kết của Warsh về tính độc lập
Warsh, người từng là Thống đốc Fed từ năm 2006 đến 2011, đã khẳng định rằng thực tiễn này sẽ không thay đổi dưới thời ông. Ông nhấn mạnh: "Tôi sẽ là một tác nhân độc lập nếu được bổ nhiệm làm Chủ tịch Fed." Tuy nhiên, ông cũng bác bỏ việc bị ép buộc: "Tổng thống chưa bao giờ yêu cầu tôi xác định trước, cam kết, cố định, hay quyết định bất kỳ quyết định lãi suất nào trong bất kỳ cuộc thảo luận nào của chúng ta. Và tôi sẽ không bao giờ đồng ý làm điều đó."
Các yếu tố quyết định chính sách lãi suất
Tính độc lập của Fed phụ thuộc vào việc đánh giá các chỉ số kinh tế vĩ mô. Các yếu tố được xem xét bao gồm:
- Thị trường lao động: Mặc dù báo cáo việc làm gần đây cho thấy sự kiên cường, các điều chỉnh về dữ liệu cho thấy việc tạo việc làm đã thấp hơn dự kiến. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức 4% nhưng có xu hướng tăng kể từ đầu năm 2023.
- Tác động của AI: Sự gia tăng của trí tuệ nhân tạo (AI) đang gây lo ngại về nhu cầu lao động tương lai, một chủ đề mà Warsh đã đề cập là yếu tố ủng hộ việc cắt giảm lãi suất.
- Lạm phát: Warsh đề xuất một cách tiếp cận mới về việc theo dõi lạm phát, tập trung hơn vào các xu hướng cơ bản thay vì các sự kiện nhất thời. Fed hiện đang đặt mục tiêu lạm phát là 2%.
- Yếu tố địa chính trị: Tình hình chiến sự ở Iran được xem là yếu tố liên quan trực tiếp đến chi phí đầu vào (như giá dầu), ảnh hưởng đến quyết định lãi suất.
Kết luận về định hướng chính sách
Các phân tích cho thấy, việc cắt giảm lãi suất có thể hợp lý nếu các yếu tố vĩ mô ủng hộ. Quan trọng hơn, các nhà phân tích nhận định rằng sự nghiệp và danh tiếng của Warsh phụ thuộc vào việc duy trì tính độc lập dựa trên dữ liệu. Do đó, khả năng cao ông sẽ hành động dựa trên dữ liệu kinh tế hơn là áp lực chính trị từ Tổng thống. Nếu xung đột với Iran lắng xuống, sự tập trung của thị trường có thể chuyển sang thị trường lao động và tác động của AI, tạo cơ sở để Warsh thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai.
