Nhà đầu tư công nghệ Jack Selby cảnh báo thị trường đang đánh giá thấp rủi ro suy thoái tiềm tàng từ Trung Đông đối với lĩnh vực AI, đồng thời chỉ ra nguy cơ bong bóng đầu tư quá mức.
Tác động của Trung Đông lên ngành AI
Các quỹ tài sản quốc gia (sovereign wealth funds) của các nước Trung Đông, đặc biệt là UAE và Saudi Arabia, đang trở thành những nhà đầu tư chủ chốt trong các công ty AI tư nhân. Điều này thể hiện qua việc các tập đoàn lớn như Oracle, Nvidia và Cisco đang xây dựng cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn tại UAE, và Microsoft dự kiến đầu tư 15 tỷ USD tại khu vực này đến năm 2029.
- Tầm quan trọng của khu vực: Các nhà đầu tư Trung Đông chiếm khoảng một phần tư tổng vốn toàn cầu cam kết cho AI trong năm năm tới.
- Rủi ro gián đoạn: Selby nhận định, nếu các quốc gia này bắt đầu tạm dừng hoặc hủy bỏ các dự án cơ sở hạ tầng AI, tác động lên thị trường có thể lớn hơn nhiều so với đánh giá hiện tại.
- Nguy cơ vốn: Ông lưu ý rằng nếu căng thẳng địa chính trị kéo dài, việc các quốc gia này chuyển hướng đầu tư nội địa có thể gây ra làn sóng rút vốn, ảnh hưởng đến cả trung tâm dữ liệu và các công ty công nghệ.
Cảnh báo về Bong bóng Đầu tư AI
Ngoài rủi ro địa chính trị, Selby còn cảnh báo về nguy cơ đầu tư quá mức và đầu cơ trong ngành AI. Ông so sánh tình hình này với bong bóng dot-com trước đây, cho rằng các nhà đầu tư đang định giá các công ty AI và cơ sở hạ tầng một cách thiếu chọn lọc.
- Mức độ đầu tư: Ông dự đoán sự bùng nổ AI sẽ tiêu thụ một lượng vốn khổng lồ, với các công ty siêu lớn (hyperscalers) được kỳ vọng chi tiêu hơn 700 tỷ USD trong năm nay.
- Mức độ sụp đổ: Selby nhận định, nếu bong bóng AI vỡ, mức độ suy thoái tài sản có thể lớn hơn nhiều lần so với bong bóng dot-com, có thể lên tới hàng chục, thậm chí hàng trăm tỷ USD.
- Cơ hội và rủi ro: Ông nhấn mạnh rằng dù AI là công nghệ mang tính cách mạng, nó cũng tiềm ẩn nguy cơ trở thành một bong bóng cực đoan, tạo ra cả những người chiến thắng lớn và những người thua cuộc lớn hơn bất kỳ đợt suy thoái nào trước đây.
Lời khuyên đầu tư từ Jack Selby
Về chiến lược đầu tư, Selby đưa ra hai lời khuyên chính cho các nhà đầu tư gia đình (family offices):
- Tránh đầu tư trực tiếp: Ông cảnh báo rằng việc các quỹ gia đình tự thực hiện các khoản đầu tư trực tiếp vào công ty tư nhân là một sai lầm lớn, mặc dù điều này xuất phát từ sự thất vọng với hiệu suất của các quỹ PE/VC truyền thống.
- Tìm kiếm cơ hội ngoài trung tâm: Thay vì tập trung vào các khu vực công nghệ lớn như California, New York và Massachusetts, ông khuyên các nhà đầu tư nên tìm kiếm các cơ hội tại 47 tiểu bang còn lại, nơi các thương vụ và cơ hội đầu tư ít đắt đỏ hơn.
