Deutsche Bank nhận định giá vàng có xu hướng tăng mạnh do sự thay đổi cơ cấu dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu, khi các quốc gia tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn trước bất ổn địa chính trị.
Sự dịch chuyển cơ cấu dự trữ toàn cầu
Theo báo cáo của nhà chiến lược Mallika Sachdeva, tỷ trọng vàng trong dự trữ của các ngân hàng trung ương đã tăng đáng kể. Điều này cho thấy sự thay đổi rõ rệt trong chiến lược quản lý tài sản của các tổ chức tài chính quốc tế.
- Tăng trưởng vàng: Tỷ trọng vàng trong dự trữ trung bình hiện đã tăng gấp ba lần so với thời kỳ thập niên 1990.
- Giảm tỷ trọng USD: Ngược lại, tỷ trọng đô la Mỹ trong dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương nước ngoài đã giảm xuống mức 40%, giảm từ hơn 60%.
- Khoảng cách đáng chú ý: Sachdeva nhận định việc khoảng cách tỷ trọng giữa vàng và đô la Mỹ chỉ còn 10% là một điểm đáng chú ý.
Động lực tăng giá của vàng
Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù phần lớn mức tăng giá của vàng đến từ sự tăng giá vốn có, các hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ giá cả.
- Xu hướng đảo ngược: Các ngân hàng trung ương dường như đang đảo ngược xu hướng trước đây là giảm tỷ trọng vàng để tăng tỷ trọng đô la Mỹ (như giai đoạn thập niên 1990).
- Vai trò của mua vào: Các giao dịch mua vào của ngân hàng trung ương được xem là yếu tố đóng góp đáng kể vào việc tăng giá vàng.
Triển vọng giá vàng trong tương lai
Các nhà phân tích đã đưa ra những dự báo lạc quan về giá vàng, phụ thuộc vào hành vi nắm giữ tài sản của các nền kinh tế mới nổi.
- Nguồn mua chính: Phân tích của Deutsche Bank chỉ ra rằng các ngân hàng trung ương các thị trường mới nổi đã chịu trách nhiệm cho toàn bộ lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương kể từ sau Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu.
- Dự báo giá: Sachdeva dự báo rằng, ngay cả khi dự trữ ngoại hối của các thị trường mới nổi giảm xuống còn 5 nghìn tỷ USD, nếu họ vẫn duy trì mục tiêu nắm giữ 40% dự trữ bằng vàng, giá vàng có thể đạt mức 8.000 USD/ounce trong vòng năm năm tới. Mức giá này tương đương mức tăng khoảng 70% so với giá giao dịch hiện tại.
