ETF DRAM: Dòng tiền bán lẻ đổ vào, tín hiệu tăng trưởng ngành chip AI

Các nhà đầu tư bán lẻ đang đổ vào các quỹ ETF liên quan đến chip bộ nhớ DRAM với tốc độ kỷ lục, vượt qua nhiều quỹ tương tự, phản ánh niềm tin mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng AI.

Dòng tiền bán lẻ đổ vào ETF DRAM

Theo Vanda Research, hoạt động mua bán của nhà đầu tư bán lẻ đối với các quỹ ETF DRAM đã vượt mốc 200 triệu USD mỗi ngày trong chưa đầy bốn tuần. Mức tăng trưởng này được ghi nhận là vượt trội so với tốc độ giao dịch của các ETF được nhà đầu tư bán lẻ ưa chuộng khác như TSLL (liên quan Tesla) hay BITO (liên quan Bitcoin).

Các nhà nghiên cứu của Vanda nhận định rằng quy mô và tốc độ dòng tiền này cho thấy nhà đầu tư đang xem ETF là phương tiện để thể hiện quan điểm lạc quan về ngành bộ nhớ và cơ sở hạ tầng AI rộng lớn hơn. Họ cũng lưu ý rằng hiện tại chưa có dấu hiệu nào cho thấy đà mua vào này sẽ chậm lại.

Nguồn gốc và Tầm quan trọng của DRAM

• Sản phẩm: ETF DRAM được ra mắt nhằm cung cấp khả năng tiếp cận thị trường các nhà sản xuất chip bộ nhớ, bao gồm cả bộ nhớ băng thông cao (HBM) và thiết bị lưu trữ flash trạng thái rắn (SSD).
• Vai trò trong AI: Bộ nhớ đã trở thành điểm áp lực quan trọng trong chuỗi cung ứng khi các tập đoàn siêu lớn (hyperscalers) lo ngại về tình trạng thiếu hụt và giá đầu vào tăng cao trong quá trình xây dựng năng lực xử lý AI.
• Tác động kinh doanh: Nhu cầu tăng vọt đã giúp các nhà sản xuất bộ nhớ tăng cường sức mạnh định giá và cải thiện biên lợi nhuận, với nhiều nhà cung cấp dự báo biên lợi nhuận vượt mức 70% vào năm 2026.

Các trụ cột chính trong ETF DRAM

Ba vị thế lớn nhất trong quỹ ETF DRAM trị giá 6 tỷ USD chiếm tỷ trọng đáng kể, bao gồm:

• Samsung Electronics: 25%
• SK Hynix: 24%
• Micron Technology: 24%

Theo nghiên cứu của Omdia, ba công ty này chiếm 95% doanh thu DRAM và 67% doanh thu NAND.

Sự dịch chuyển từ GPU sang CPU trong AI

Sự áp dụng thương mại của "AI tác nhân" (agentic AI) – loại phần mềm có khả năng tự đưa ra quyết định tối ưu hóa và điều chỉnh quy trình làm việc trong các quy trình kinh doanh khác nhau – đang làm tăng nhu cầu đối với Bộ xử lý trung tâm (CPU).

Các chuyên gia chỉ ra rằng sự ưu tiên này là do sự thay đổi trong kiến trúc hệ thống, vốn đang chuyển trọng tâm hiệu năng từ suy luận (inference) tập trung vào GPU sang điều phối và quản lý quy trình làm việc nặng về CPU. Các hệ thống AI tác nhân biến quá trình suy luận thành một quy trình phân tán, nhiều bước, đòi hỏi nhu cầu CPU đáng kể.

Morgan Stanley nhận định rằng hệ thống AI tương lai sẽ là một hệ thống phân tán, bao gồm các cụm GPU cho tính toán mô hình dày đặc, mạng lưới tốc độ cao, và các cụm CPU tác nhân chuyên dụng cho việc điều phối, xử lý dữ liệu và thực thi công cụ.