Các nhà giao dịch nhận định khả năng nền kinh tế Mỹ đối mặt với tình trạng đình lạm (stagflation) đã tăng đáng kể lên gần 40% tính đến cuối năm 2026, theo thông tin từ các nhà giao dịch trên nền tảng Kalshi.
Bằng chứng từ số liệu kinh tế gần đây
Dự báo bi quan này được đưa ra sau khi Cục Thống kê Lao động (BLS) công bố các chỉ số kinh tế quan trọng trong tháng 4. Các số liệu này cho thấy áp lực lạm phát và thị trường lao động đang ở mức đáng chú ý.
- Chỉ số giá tiêu dùng (CPI): BLS báo cáo CPI đạt 3.8% theo năm, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023.
- Giá bán buôn: Tháng 4 ghi nhận mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ năm 2022.
- Tỷ lệ thất nghiệp: Báo cáo việc làm tháng 4 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4.3%, và mức này đã trên 4% kể từ tháng 5 năm 2024.
Dự báo về lạm phát và đình lạm
Các nhà giao dịch cũng đưa ra những dự báo đáng chú ý về lạm phát và rủi ro kinh tế vĩ mô:
- Lạm phát năm nay: Các nhà giao dịch trên Kalshi dự đoán khả năng lạm phát đạt ít nhất 4.5% trong năm nay, mức này cao hơn đáng kể so với mức đồng thuận của FactSet là 2.8%.
- Rủi ro Stagflation: Khả năng kinh tế rơi vào tình trạng đình lạm (sự kết hợp giữa lạm phát cao và thất nghiệp) đã tăng từ mức 11% (trước ba tháng) lên gần 40% tính đến cuối năm 2026.
So sánh lịch sử và nhận định chuyên gia
Tình hình hiện tại đã khiến nhiều nhà phân tích so sánh với các cú sốc giá dầu gây ra tình trạng đình lạm trong thập niên 1970. Tuy nhiên, các chuyên gia cũng đưa ra lưu ý về mức độ nghiêm trọng của các chu kỳ kinh tế này. Theo Eugenio Aleman, nhà kinh tế trưởng tại Raymond James, nếu xảy ra suy thoái kèm lạm phát tăng, có thể xảy ra giai đoạn đình lạm ngắn hạn, nhưng sẽ không giống với những gì đã xảy ra trong thập niên 70 và đầu những năm 80.
