TD Cowen đã công bố phân tích chuyên sâu, chỉ định bốn công ty kho bạc tiền điện tử (crypto treasury firms) là những cơ hội đầu tư hấp dẫn, khẳng định lĩnh vực này đang chuyển mình thành một ngành công nghiệp nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu.
Công ty kho bạc tiền điện tử là gì?
Các công ty kho bạc tiền điện tử là những công ty đại chúng có hoạt động kinh doanh cốt lõi là mua và nắm giữ tài sản tiền điện tử (crypto) nhằm mục đích gia tăng giá trị cổ đông. Theo phân tích của TD Cowen, những công ty này đại diện cho một phân khúc ngành mới nổi, mang lại giá trị hoạt động đáng kể ngoài việc chỉ đơn thuần nắm giữ tài sản kỹ thuật số.
Bốn công ty được TD Cowen đánh giá cao
TD Cowen đã bắt đầu đưa tin (initiated coverage) và nâng cấp xếp hạng Mua (Buy) cho các công ty sau, cùng với việc tái khẳng định xếp hạng Mua đối với Strategy – đơn vị tiên phong trong chiến lược tích lũy Bitcoin:
- Strive, Nakamoto Holdings, The Smarter Web Company: Các công ty này tập trung vào việc tích lũy Bitcoin.
- SharpLink: Công ty này tập trung đầu tư vào Ether (ETH).
Các nhà phân tích nhận định rằng các công ty này thể hiện rõ nhất một ngành công nghiệp non trẻ, nơi các hoạt động vận hành mang lại giá trị thực tiễn cho nhà đầu tư, bên cạnh giá trị của tài sản kỹ thuật số cơ bản.
Lợi thế vượt trội của mô hình kho bạc tiền điện tử
Theo báo cáo, việc đầu tư vào các công ty kho bạc tiền điện tử có tiềm năng tăng trưởng dài hạn vượt trội so với việc chỉ nắm giữ tài sản qua giao dịch giao ngay (spot) hoặc các quỹ ETF. Lợi thế này đến từ các yếu tố sau:
- Tận dụng đòn bẩy thể chế: Các công ty có khả năng sử dụng đòn bẩy mà nhà đầu tư cá nhân khó tiếp cận.
- Tái đầu tư dòng tiền hoạt động: Họ sử dụng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh để tái đầu tư ngược lại vào doanh nghiệp.
- Tăng trưởng tích lũy: Các công ty này tăng lượng tiền điện tử nắm giữ trên mỗi cổ phiếu theo thời gian, tạo ra hiệu ứng tăng trưởng tự củng cố (flywheel effect).
Tương lai của tài sản kỹ thuật số
TD Cowen nhận định rằng tài sản kỹ thuật số đang chuyển mình từ các công cụ đầu cơ đơn thuần thành các thành phần nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu. Bitcoin được xem là 'vàng kỹ thuật số', còn Ether được xem là 'cái cuốc và xẻng kỹ thuật số' có thể hỗ trợ quá trình token hóa các tài sản tài chính trị giá hàng nghìn tỷ đô la.
Báo cáo khuyến nghị nhà đầu tư không nên chỉ xem xét việc tiếp xúc với Bitcoin và Ether thông qua nắm giữ giao ngay hay các sản phẩm giao dịch hoán đổi (ETPs), mà nên xem xét các công ty kho bạc kỹ thuật số được quản lý tốt vì chúng có thể mang lại mức độ tiếp xúc vượt trội về dài hạn.
