Cổ phiếu Arm Holdings giảm giá: Liệu có đạt mốc 1 nghìn tỷ USD?

Cổ phiếu của nhà sản xuất CPU Arm Holdings đã ghi nhận đợt giảm giá vào thứ Năm, bất chấp kết quả tài chính quý tốt hơn kỳ vọng, do những lo ngại về khả năng đáp ứng nhu cầu chip tăng vọt. Tuy nhiên, các nhà phân tích từ Evercore ISI vẫn duy trì sự lạc quan cao độ, dự đoán giá trị thị trường của Arm có thể vượt mốc 1 nghìn tỷ USD.

Đánh giá lạc quan từ Evercore ISI

Các nhà phân tích của Evercore ISI nhận định rằng Arm sở hữu những yếu tố cần thiết để đạt được cột mốc 1 nghìn tỷ USD, đưa công ty ngang hàng với các tập đoàn công nghệ lớn khác. Theo báo cáo ngày thứ Năm, Arm được xem là tiêu chuẩn thực tế (de facto standard) cho CPU trong nhiều lĩnh vực phát triển nhanh:

• Thiết bị di động (handsets).
• Trung tâm dữ liệu AI.
• Internet Vạn vật (IoT).
• Robot tự hành ô tô.
• Các thị trường đang phát triển (như AI tác nhân - agentic AI).

Evercore nhấn mạnh lợi thế lớn nhất của Arm là hệ sinh thái được xây dựng qua 35 năm, coi đây là bước khó khăn nhất.

• Hành động của Evercore: Nâng mục tiêu giá 12 tháng lên 326 USD từ mức 227 USD và duy trì xếp hạng mua (outperform).

Quan ngại về nguồn cung chip toàn cầu

Bên cạnh sự lạc quan, các ngân hàng lớn khác vẫn bày tỏ quan ngại về nguồn cung linh kiện, điều này đang tác động đến niềm tin thị trường.

• Morgan Stanley: Các nhà phân tích chỉ ra rằng việc nguồn cung wafer tiên tiến từ TSMC vẫn là yếu tố hạn chế (gating factor), làm giảm sự tự tin về khả năng nắm bắt toàn bộ cơ hội thị trường tiềm năng của Arm.
• Deutsche Bank và Barclays: Các ngân hàng này nhắc lại dự báo doanh thu của Arm ở mức 1 tỷ USD trong năm tài chính 2027-2028. Tuy nhiên, họ cũng lưu ý rằng việc công ty không nâng mục tiêu doanh thu AGI một cách chính thức cho thấy sự thận trọng do những bất ổn về nguồn cung.

Tóm lại, mặc dù nhu cầu về bộ nhớ, lưu trữ và CPU tăng mạnh nhờ sự bùng nổ của AI, vấn đề khả năng cung ứng linh kiện vẫn là mối quan tâm lớn được thị trường ghi nhận.