Cổ đông của Warner Bros. Discovery (WBD) sẽ tiến hành bỏ phiếu vào thứ Năm tuần này về thương vụ sáp nhập được đề xuất với Paramount Skydance, đưa thương vụ bán hàng này đến gần hơn với hồi kết.
Chi tiết đề xuất thương vụ sáp nhập
Paramount đã đưa ra mức giá 31 đô la cho mỗi cổ phiếu của toàn bộ Warner Bros. Discovery. Phạm vi tài sản được đề xuất bao gồm:
- Các kênh truyền hình cáp: TNT, CNN và Discovery Channel.
- Dịch vụ phát trực tuyến: HBO Max.
- Studio phim: Warner Bros. film studio.
Thỏa thuận này là kết quả của một quá trình đấu giá cạnh tranh diễn ra từ tháng 9, với sự tham gia của nhiều đối thủ như Netflix và Comcast.
Các điều khoản tài chính quan trọng
Thương vụ của Paramount bao gồm các điều khoản tài chính đáng chú ý sau:
- Phí chia tách (Breakup Fee): Paramount cam kết trả khoản phí chia tách trị giá 7 tỷ đô la nếu thương vụ không nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý.
- Bồi thường cho Netflix: Paramount cũng đồng ý thanh toán khoản phí chia tách 2,8 tỷ đô la mà WBD nợ Netflix do việc chấm dứt thỏa thuận trước đó.
Các bên liên quan dự kiến thương vụ sẽ hoàn tất trong quý ba, tùy thuộc vào sự chấp thuận cuối cùng từ các cơ quan quản lý.
Khuyến nghị từ các tổ chức tư vấn
Công ty tư vấn ISS (Institutional Shareholder Services) đã đưa ra khuyến nghị ủng hộ việc cổ đông chấp thuận thương vụ. Theo báo cáo của ISS, lý do là:
- Thương vụ là kết quả của một quy trình bán hàng cạnh tranh và cuộc đấu giá công khai.
- Cổ đông nhận được mức phí bảo hiểm đáng kể so với giá cổ phiếu chưa bị ảnh hưởng.
- Khoản tiền mặt đảm bảo tính thanh khoản và giá trị chắc chắn cho cổ đông.
Tuy nhiên, ISS đã không khuyến nghị cổ đông thông qua gói hỗ trợ vàng (golden parachute) cho CEO David Zaslav.
Vấn đề gói hỗ trợ vàng
Gói hỗ trợ này của Zaslav bao gồm các khoản trợ cấp chấm dứt hợp đồng và các phần thưởng cổ phiếu trị giá hơn 800 triệu đô la. CNBC đưa tin rằng, ISS đã chỉ ra các khoản mục như:
- Khoản thưởng cổ phiếu đề xuất trị giá 500 triệu đô la.
- Thuế đánh vào khoản thưởng (excise tax gross-up) ước tính 335 triệu đô la.
Các khoản thuế này ban đầu được thiết lập bởi Quốc hội những năm 1980 nhằm giới hạn các khoản chi trả lớn cho CEO khi có sự thay đổi quyền sở hữu hoặc bán công ty.
