Kết quả kinh doanh của Broadcom được dự báo là yếu tố then chốt quyết định tâm lý thị trường, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu về chip tăng tốc AI (ASICs) vẫn rất mạnh mẽ. Mặc dù cổ phiếu này đã có khởi đầu năm khó khăn, các nhà phân tích hàng đầu vẫn duy trì đánh giá tích cực về tiềm năng tăng trưởng của công ty.
Bối cảnh thị trường và những lo ngại ban đầu
Cổ phiếu của nhà sản xuất chip này từng tăng trưởng ấn tượng trong năm 2025 và năm trước đó, nhờ vào nhu cầu cao đối với các chip ASIC chuyên dụng cho AI. Tuy nhiên, đầu năm nay, cổ phiếu đã giảm khoảng 7% do những lo ngại chung của thị trường công nghệ.
Các mối quan tâm chính của nhà đầu tư bao gồm:
- Công cụ tự sở hữu của khách hàng (COT): Lo ngại rằng các công ty sẽ tự thiết kế chip nội bộ để giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp silicon thương mại.
- Cạnh tranh: Sự hợp tác giữa Alphabet (Google) và MediaTek về TPU thế hệ mới có thể làm giảm doanh thu của Broadcom.
Quan điểm lạc quan từ các ngân hàng đầu tư
Mặc dù có những thách thức, nhiều chuyên gia trên Phố Wall vẫn tin tưởng vào vị thế của Broadcom, đặc biệt là mảng kinh doanh chip tùy chỉnh (custom chips) và TPU.
Các ngân hàng lớn như Morgan Stanley, JPMorgan và UBS đều thể hiện sự lạc quan cao độ, tập trung vào các điểm sáng sau:
- Tiềm năng TPU: Các nhà phân tích đặc biệt chú ý đến mảng TPU, nhất là sau các hợp đồng lớn với Anthropic (ví dụ: đơn hàng 10 tỷ USD cho các rack TPU Ironwood).
- Dự báo dài hạn: Các báo cáo đều dự báo tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ cho các năm 2026 và 2027.
Các dự báo tài chính chung:
- Doanh thu kỳ vọng: 19.18 tỷ USD.
- Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) kỳ vọng: 2.03 USD.
Đánh giá chi tiết từ các tổ chức tài chính hàng đầu
Các ngân hàng đầu tư lớn đã đưa ra các mức định giá và nhận định cụ thể, cho thấy niềm tin vào khả năng phục hồi và tăng trưởng của Broadcom:
- Morgan Stanley: Đánh giá Overweight, dự báo sự tăng trưởng đáng kể từ các rack Anthropic trong nửa cuối năm và duy trì kỳ vọng về sự hội tụ kiến trúc TPU.
- JPMorgan: Đánh giá Overweight, nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ từ các sản phẩm AI, đặc biệt là tiềm năng từ Google TPU và sự cải thiện dần của mảng bán dẫn phi AI.
- Citi Research: Duy trì đánh giá tích cực, dự báo doanh số bán TPU tăng trưởng gấp 4 lần (khoảng 65 tỷ USD) đến năm tài chính 2027.
- Jefferies: Cho rằng tranh luận về COT đã bị thổi phồng, đồng thời chỉ ra đà tăng trưởng tiềm năng của mảng mạng (networking) nhờ bộ chuyển mạch Tomahawk 6.
- UBS: Đánh giá Buy, nhận định rằng các nhà phát triển LLM đang chuyển hướng mạnh mẽ sang TPU như một giải pháp trung gian thay thế GPU, dự báo xuất xưởng hơn 5 triệu đơn vị TPU vào năm 2027.
