Chỉ số S&P 500 phục hồi nhẹ 0.3% trong tuần qua để tiệm cận mức cao mới, phản ánh sự ổn định sau biến động tháng 11 khi các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.
Hiệu suất thị trường và phân bổ vốn
Sau hai tuần tăng trưởng mạnh mẽ đạt 5.5%, chỉ số S&P 500 đã chậm lại nhưng vẫn duy trì xu hướng tích cực. Sự ổn định này được hỗ trợ bởi việc luân chuyển vốn giữa các ngành khác nhau, giúp giảm bớt biến động của thị trường.
- Chỉ số Volatility (VIX): Giảm xuống gần mức 15 sau gần sáu tuần.
- Ngành vận tải: Trung bình cộng tăng 3.6%.
- Ngân hàng khu vực: Nhóm này ghi nhận mức tăng 2.7%.
- ETF Bán lẻ: State Street SPDR Retail ETF tăng 2.2%.
- Russell 2000 (Vốn nhỏ): Đạt mức đóng mới cao nhất lịch sử.
Dự báo triển vọng năm 2026
Các chiến lược gia môi giới đồng thuận rằng thị trường đang định vị lại cho tăng trưởng kinh tế, theo kịch bản thường thấy khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ. Không có tổ chức nào dự báo một năm đi ngang hoặc giảm điểm.
- Mục tiêu trung bình: Khoảng 7600 điểm, tăng gần 11% so với hiện tại.
- Lợi nhuận doanh nghiệp: Dự kiến tăng trưởng khoảng 14%.
- Định giá: Chỉ số đang ở mức 22.5 lần lợi nhuận trước 12 tháng.
Cảnh báo từ các chuyên gia
Dù xu hướng tăng vẫn được củng cố, một số tổ chức lớn đưa ra những lưu ý thận trọng về triển vọng dài hạn và rủi ro định giá.
- Bank of America: Dự báo mục tiêu thấp hơn là 7100 điểm. Họ cảnh báo câu chuyện AI có thể chững lại với lợi suất trái phiếu 10 năm tăng lên 4.14%.
- Fidelity (Jurrien Timmer): Mô hình định giá cho thấy triển vọng tăng trưởng 5 năm có thể thấp hơn mức trung bình dài hạn của thị trường.
- Lợi suất trái phiếu: Trái phiếu kho bạc 10 năm chưa giữ được dưới 4%, gây áp lực lên định giá cổ phiếu.
Bối cảnh chính sách tiền tệ
Quy tắc "không chống lại Fed và không chống lại băng ghế" vẫn ủng hộ trường hợp tăng giá. Với chỉ số S&P 500 phục hồi nhanh sau đợt giảm điểm gần đây, cùng kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong vài ngày tới, tâm lý thị trường đang nghiêng về hướng tích cực.
Ngoài ra, liên kết giữa thị trường chứng khoán và giá tiền điện tử đã được làm lỏng. Với 17 ngày giao dịch còn lại trong năm, dù có nhiều điều cần suy ngẫm, không có gì đáng lo ngại quá mức.