Sau cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran ngày 28/2/2025, lợi suất trái phiếu chính phủ Anh (gilts) đã tăng mạnh, với trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt 5.115% - mức cao nhất từ năm 2008. Sự sụt giảm giá gilts nghiêm trọng hơn so với trái phiếu các nước G7 khác, làm tăng chi phí vay của Anh hơn 80 điểm cơ bản.
So sánh với các nước G7
- Trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Anh tăng hơn 80 điểm cơ bản sau xung đột.
- Trái phiếu Đức (Bund) tăng 42 điểm cơ bản, Mỹ (Treasury) tăng 48 điểm, Pháp (OAT) tăng 64 điểm.
- Lợi suất trái phiếu Anh hiện cao hơn hẳn các nước G7, chỉ xấp xỉ Australia.
Nguyên nhân tăng lợi suất
Các yếu tố khiến gilts bị bán tháo mạnh hơn bao gồm:
- Lãi suất và lạm phát cao hơn tại Anh so với các nước G7.
- Kỳ vọng thay đổi lãi suất: Thị trường dự đoán Ngân hàng Anh (BOE) sẽ giảm lãi suất trong tháng trước xung đột, gây phản ứng mạnh trên giá trái phiếu.
- Phụ thuộc vào khí nhập khẩu: Giá năng lượng tăng cao ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Anh.
- Bất ổn chính trị nội địa: Lo ngại về kết quả bầu cử địa phương tháng 5 và khả năng thay đổi lãnh đạo.
'Phí bảo hiểm' lịch sử cho trái phiếu Anh
Hiện tượng nhà đầu tư đòi hỏi lợi suất cao hơn để nắm giữ trái phiếu Anh không phải mới. Lịch sử ghi nhận:
- Tháng 9/2022: Gilts sụt mạnh sau kế hoạch cắt giảm thuế chưa tài trợ của chính phủ Liz Truss.
- Tháng 9/1992: Anh rời Cơ chế Tỷ giá Trao đổi Châu Âu, lợi suất gilt là cao nhất G7.
- Thập niên 1970: Lạm phát hai con số khiến Anh phải vay từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) năm 1976.
Áp lực lợi suất cao này có thể ảnh hưởng đến mục tiêu tài khóa của chính phủ Anh, với dự báo chi phí trả nợ lên tới 109,7 tỷ bảng Anh năm 2025-26.