Thị trường dầu toàn cầu đã chuyển sang trạng thái backwardation, với giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá hiện tại, phản ánh kỳ vọng rằng mức tăng giá hiện nay là tạm thời sau xung đột Mỹ-Iran.
Backwardation là gì?
Backwardation là hiện tượng giá hợp đồng tương lai gần hạn cao hơn giá hợp đồng giao sau, cho thấy thị trường đánh giá cao rủi ro ngắn hạn và kỳ vọng nguồn cung sẽ phục hồi.
Biến động giá dầu cụ thể
- Giá Brent tháng gần nhất dao động quanh mức 99 USD/thùng, tăng 36% so với trước khi xung đột bùng phát ngày 28/2.
- Giá WTI tháng 4 đạt khoảng 87,76 USD/thùng, tăng 30% so với trước xung đột.
Ý kiến chuyên gia
- Toni Meadows (BRI Wealth Management): Backwardation cho thấy thị trường cho rằng đây là sự kiện tạm thời, kỳ vọng sẽ có giải pháp cho xung đột. Tuy nhiên, thông tin đàm phán mâu thuẫn khiến khó đánh giá tính hợp lý của kỳ vọng này.
- Katy Stoves (Mattioli Woods): Hiện tượng này khá bình thường với một cú sốc, phản ánh kỳ vọng giảm căng thẳng hoặc giảm nhu cầu. Bà lưu ý rằng thị trường có thể chưa tính đến thời gian khôi phục cơ sở hạ tầng bị phá hủy.
Các rủi ro còn tồn tại
- Ùn tắc tại eo biển Hormuz tiếp tục ảnh hưởng đến nguồn cung.
- Thiệt hại cơ sở hạ tầng năng lượng sẽ mất nhiều thời gian để sửa chữa, ngay cả khi có ngừng bắn.
- Thông tin về đàm phán hòa bình từ Mỹ và Iran còn mâu thuẫn, cùng các cuộc tấn công tên lửa tiếp diễn.
So sánh với thị trường khí đốt châu Âu
Giá khí đốt châu Âu chưa tăng mạnh như sau xung đột Nga-Ukraine năm 2022, nhưng thị trường vẫn duy trì thái độ thận trọng trước các kịch bản tiêu cực có thể xảy ra.
