Công ty vận tải đường bộ Old Dominion Freight Line (ODFL) được chuyên gia Josh Brown của Ritholtz Wealth Management đánh giá là 'Best Stock' dù ngành vận tải trải qua giai đoạn suy thoái kéo dài từ 2022 đến 2025.
Bối cảnh suy thoái ngành vận tải
- Ngành vận tải và logistics trải qua thập kỷ biến động mạnh, với đợt bùng nổ trong đại dịch.
- Chỉ số Cass Freight Index (đo lường tổng chi phí vận tải) tăng 38% năm 2021 và 23% năm 2022, sau đó giảm 19% (2023), 11% (2024) và 6,1% (2025).
- Khối lượng hàng hóa của ODFL đạt đỉnh 10,211 triệu tấn năm 2022 và liên tục giảm, còn 8,177 triệu tấn năm 2025 (thấp hơn mức năm 2018).
Chiến lược đầu tư và tái cấu trúc của ODFL
- Thay vì cắt giảm chi phí, ODFL đầu tư 2 tỷ USD vào tài sản cố định (Capex) để mở rộng trung tâm dịch vụ và đội xe.
- Mạng lưới hiện tại có công suất xử lý 55,000 chuyến/ngày nhưng chỉ sử dụng khoảng 40,000 chuyến, dư thừa 35% công suất.
- Công ty mua lại 4,33 tỷ USD cổ phiếu từ năm 2020, giảm 10,7% số cổ phiếu lưu hành.
Kết quả kinh doanh và triển vọng
- Doanh thu trên mỗi chuyến hàng (loại trừ phụ phí nhiên liệu) tăng 4,6% trong quý IV/2025 bất chấp sụt giảm khối lượng.
- ODFL duy trì uy tín dịch vụ với tỷ lệ giao hàng đúng hạn 99% và giá cả không giảm trong giai đoạn suy thoái.
- Khi khối lượng hàng hóa phục hồi, mạng lưới dư thừa sẽ giúp biên lợi nhuận tăng mạnh do chi phí cố định đã được đầu tư trước đó.
- Lãi trên mỗi cổ phiếu (EPS) được hỗ trợ bởi việc giảm số cổ phiếu lưu hành, giảm 5 điểm phần trăm tác động của việc giảm lợi nhuận ròng.
Phân tích kỹ thuật và sức mạnh tương đối
- Cổ phiếu ODFL duy trì sức mạnh tương đối khi ngành vận tải chịu áp lực từ lo ngại về AI.
- Giá cổ phiếu gần mức cao 52 tuần, ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng ở 172 USD.
- Xu hướng trung hạn vẫn nguyên vẹn khi giá giữ trên đường trung bình động 200 ngày (156 USD).
- Josh Brown nhấn mạnh: ODFL là 'Best Stock' vì hoạt động tốt hơn các đối thủ, đầu tư trong giai đoạn khó khăn và sẵn sàng cho đợt phục hồi ngành.