Morgan Stanley đã đặt dấu hỏi về vai trò truyền thống của vàng như một công cụ quản lý rủi ro danh mục đầu tư sau biến động hàng hóa kéo dài. Theo phân tích, trong khi vàng và bạc đang đối mặt với sự điều chỉnh, nhôm lại được đánh giá là lĩnh vực có triển vọng nhất nhờ nhu cầu năng lượng và nguồn cung toàn cầu.
Vàng và Bạc: Sự Điều Chỉnh Sau Biến Động
Theo các nhà phân tích của Morgan Stanley, vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn (safe haven) đã bị đặt dấu hỏi sau giai đoạn biến động mạnh của giá hàng hóa toàn cầu, đặc biệt liên quan đến xung đột tại Vịnh Iran.
- Vàng (Gold): Các chuyên gia nhận định vàng đang hoạt động giống một tài sản rủi ro (risk asset) hơn là nơi trú ẩn an toàn. Giá vàng đã giảm đáng kể trong tháng qua, cho thấy sự mất niềm tin vào vai trò phòng hộ truyền thống của kim loại này.
- Bạc (Silver): Mặc dù bạc từng có đà tăng trưởng mạnh mẽ nhờ nhu cầu năng lượng mặt trời và sự thiếu hụt nguồn cung trong nhiều năm, giá bạc gần đây đã giảm hơn 11% trong tháng qua. Các nhà phân tích cho rằng sự tăng giá trước đó có yếu tố đầu cơ, và hiện tại, nhu cầu đang thay đổi khi các nhà sản xuất trang sức lớn chuyển sang các vật liệu khác như trang sức phủ bạch kim.
Điểm Sáng: Nhôm – Lĩnh Vực Triển Vọng Nhất
Trái ngược với sự điều chỉnh của vàng và bạc, nhôm lại là kim loại được các chuyên gia đánh giá tích cực nhất. Giá nhôm đã tăng mạnh trong tháng qua, được thúc đẩy bởi những lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung toàn cầu và nhu cầu điện năng tăng vọt.
Các yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm bao gồm:
- Thiếu hụt nguồn cung: Hiện tại, nguồn cung nhôm toàn cầu đã bị mất khoảng 4%, và việc khôi phục nguồn cung này là quá trình chậm.
- Nhu cầu điện năng tăng cao: Sự phát triển của các trung tâm dữ liệu AI và nhu cầu điện năng khổng lồ đã tạo ra áp lực lớn lên các nhà máy luyện nhôm.
- Cung và cầu mất cân bằng: Sự kết hợp giữa nguồn cung bị gián đoạn và nhu cầu điện năng tăng vọt khiến thị trường nhôm đang ở trạng thái rất khan hiếm và hỗ trợ giá mạnh mẽ.
