Prediction Markets и фьючерсы: Вторжение в рисковый крипторынок

Платформы прогнозных рынков, такие как Kalshi и Polymarket, готовятся выйти на рынок бессрочных фьючерсов (perps) — один из крупнейших и наиболее рискованных сегментов криптотрейдинга в США. Эта экспансия может кардинально изменить торговлю реальными событиями и усилить конкуренцию с крупными брокерами.

Что такое бессрочные фьючерсы и почему они важны

Бессрочные фьючерсы, известные как «перпы», — это контракты, не имеющие даты истечения срока действия. Их популярность резко возросла, особенно после возвращения политической неопределенности в США. До недавнего времени такие инструменты были менее распространены на американском рынке, что способствовало доминированию офшорных бирж.

• Объем торгов: По данным CoinGecko, perps составляют более 70% общего объема торгов на централизованных криптобиржах.
• Рост: Объем торгов perps достиг номинальных $61,7 трлн в 2025 году, что на 29% больше, чем в 2024 году. По сравнению с этим, спотовая торговля криптой в 2025 году составила $18,6 трлн (рост на 9%).

Слияние прогнозирования и левериджа

Конвергенция прогнозных рынков и торговли с использованием кредитного плеча может изменить подход американских инвесторов к ставкам на реальные мировые события. Это также ставит прогнозные рынки в прямую конкуренцию с такими гигантами, как Robinhood и Coinbase.

Эксперты отмечают, что эта интеграция может вызвать вопросы о повышении волатильности и более тесной связи криптоактивов с традиционными финансами.

• Мнение аналитиков: Аналитики пока скептически оценивают угрозу для существующих платформ, считая это «естественным расширением» для пользователей прогнозных рынков.
• Стратегический ход: Некоторые эксперты расценивают этот шаг не как агрессивное завоевание рынка, а как «оборонительный маневр» для снижения рисков.

Регуляторный фокус и перспективы

Регулирование остается ключевым фактором. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) активно работает над легализацией «истинных бессрочных деривативов» на территории США.

• Позиция CFTC: Председатель CFTC Михаил Селиг заявил, что ведомство намерено использовать все доступные инструменты для вывода бессрочных и других новых деривативов на внутренний рынок при соблюдении надлежащих гарантий.
• Риски: Прогнозные рынки сами сталкиваются с повышенным вниманием из-за инцидентов, связанных с использованием инсайдерской информации или манипуляцией данными.

В перспективе, если бессрочные фьючерсы закрепятся в криптосекторе, логичным следующим шагом может стать их расширение на другие классы активов, такие как индексы S&P 500 или сырьевые товары.