Акции Nvidia достигли исторического максимума, однако их относительная динамика по сравнению с конкурентами вызывает вопросы. Эксперты отмечают, что будущий рост может быть обусловлен переориентацией на акционерный капитал и устойчивым спросом на AI-вычисления.
Динамика котировок: Отрыв от индекса полупроводников
Несмотря на достижение рекордных высот, отрыв Nvidia от общего роста сектора полупроводников остается заметным. Аналитики Goldman Sachs отметили, что текущее положение индекса Филадельфии полупроводников находится на уровне, не наблюдавшемся со времен пика «доткомов». Однако за последние три месяца рост Nvidia (более 20%) оказался значительно ниже общего роста индекса (более 36%).
- Динамика YTD: Nvidia выросла на 15% с начала года, в то время как индекс Филадельфии полупроводников показал рост около 46%.
- Экспертный взгляд: Аналитики Trivariate Research отметили, что, несмотря на сильный рост в текущем месяце, Nvidia остается одним из лучших исполнителей по итогам последних трех месяцев.
Потенциал роста: Фокус на акционеров и AI-спрос
Некоторые финансовые учреждения предполагают, что для дальнейшего роста котировок Nvidia может сместить акцент с капитальных затрат на возврат средств акционерам. Это может помочь компании переоцениться и привлечь инвесторов, ориентированных на дивиденды.
Ключевые тезисы от аналитиков:
- Дивидендная политика: В настоящее время Nvidia выплачивает минимальный квартальный дивиденд (0.02%). Bank of America предполагает, что компания может повысить дивидендную доходность до уровня 0.5–1%, что потребует от свободных денежных потоков от 15% до 30% в 2026 году.
- Потенциал капитализации: Аналитики Trivariate Research прогнозируют, что к концу десятилетия рыночная капитализация Nvidia может достигнуть $10 триллионов, поскольку компания рассматривается как отраслевой актив, а не просто отдельная акция.
- AI-драйвер: JPMorgan отмечает, что спрос на вычислительные мощности для искусственного интеллекта обеспечит многолетний период роста для бизнеса дата-центров GPU компании.
Перспективы и будущие инвестиции
В краткосрочной перспективе ожидается, что Nvidia продолжит активные инвестиции как в собственное ядро GPU, так и в смежные сегменты. По данным JPMorgan, компания и конкуренты обсуждают видимость заказов (backlog) с прогнозируемым ростом капитальных затрат (capex) на 40% в 2027 году.
- Объемы заказов: Nvidia предоставила информацию о видимом спросе и заказах на чипы Blackwell и Vera Rubin на сумму более $1 триллиона до 2027 года.
- Секторные драйверы: Сильный спрос на AI-вычисления продолжает поддерживать рост не только GPU, но и традиционных центральных процессоров (CPU), о чем свидетельствуют сильные отчеты по секторам CPU от Intel и AMD.
