По данным Morningstar, в 2025 году диверсифицированный портфель, включающий 11 классов активов, превзошел традиционную модель 60/40 (60% акций США и 40% облигаций США) на 5 процентных пунктов. Это превосходство продолжилось и в 2026 году. Основными факторами успеха названы ослабление доллара США, рост международных рынков и снижение корреляции между различными классами активов. Тем не менее, эксперты отмечают, что в долгосрочной перспективе модель 60/40 остается надежной стратегией. Главный совет для инвесторов заключается в том, чтобы формировать портфель, исходя из личной толерантности к риску и временного горизонта, а не пытаясь угадать ежегодные рыночные тренды. При этом рекомендуется осторожно включать высоко волатильные активы, такие как золото или криптовалюты.
Ad slot
Согласно новому отчету Morningstar, в условиях текущей экономической нестабильности, диверсифицированный портфель, включающий 11 различных классов активов, показал лучшую доходность по сравнению с традиционной моделью 60/40 (60% акций США и 40% облигаций США) в 2025 году.
Результаты сравнения портфелей
Фирма Morningstar обнаружила, что в 2025 году портфель, распределенный между 11 классами активов, опередил классический 60/40 на 5 процентных пунктов. По словам стратега портфелей Эми Арнотт, это стало лучшим показателем для диверсифицированных портфелей с 2009 года. Эта тенденция сохранилась и в 2026 году: по состоянию на 13 апреля, диверсифицированные активы опередили традиционный баланс на 3 процентных пункта.
Состав успешного портфеля:
Победивший портфель имеет сложную структуру, включающую следующие классы активов:
20%: Акции крупных американских компаний.
10% каждый: Акции развитых и развивающихся рынков, казначейские облигации США, глобальные облигации и высокодоходные облигации.
5% каждый: Акции малых американских компаний, сырьевые товары, золото и инвестиционные фонды недвижимости (REITs).
Ad slot
Факторы превосходства диверсификации
Основными причинами превосходства диверсифицированного подхода названы следующие макроэкономические факторы:
Ослабление доллара США: Это способствовало росту международных рынков и значительному росту цен на золото в прошлом году.
Снижение корреляции активов: Уменьшение корреляции между различными крупными классами активов (например, между международными рынками и США из-за геополитической неопределенности) улучшает снижение рисков при комбинировании активов.
Восстановление облигаций: После значительных потерь в 2022 году, облигации продемонстрировали относительную устойчивость в 2025 году, что повысило их роль в диверсификации.
Долгосрочная перспектива и рекомендации для инвесторов
Несмотря на впечатляющие результаты, эксперты подчеркивают, что в долгосрочной перспективе модель 60/40 остается «очень сложной для превосходства». Morningstar отмечает, что портфель, состоящий из 60% акций США и 40% высококачественных облигаций, генерировал лучшую доходность с поправкой на риск, чем портфель, состоящий только из акций, в 80% периодов за последние 20 лет.
Ключевые советы для инвесторов:
Приоритет — риск-профиль: Инвесторам следует выбирать распределение активов, основываясь на своей толерантности к риску и инвестиционном горизонте, а не на попытках предсказать, какой класс активов будет лидировать в конкретном году.
Международная экспансия: Учитывая тенденцию к снижению корреляции, инвестирование за пределами США становится особенно привлекательным.
Управление волатильностью: При добавлении высоко волатильных активов (таких как золото или криптовалюты) следует ограничивать их долю в общем портфеле очень небольшим процентом.
Простое решение: Для большинства частных инвесторов может быть достаточно использовать целевые фонды (target date fund), которые автоматически обеспечивают необходимую диверсификацию.
