Micron: Аналитики прогнозируют рост акций на $1000 из-за AI

Крупные инвестиционные банки повышают прогнозы по Micron Technology, полагая, что рынок недооценивает долгосрочный спрос на память для развития ИИ. Аналитики отмечают, что ключевым драйвером роста становится сегмент DRAM, а спрос на центры обработки данных (ЦОД) останется высоким.

Основные аргументы аналитиков: Цикл спроса и предложения

Инвестиционные дома, включая DA Davidson и Deutsche Bank, выразили повышенную уверенность в перспективах Micron. Основной тезис заключается в том, что текущие оценки не учитывают экспоненциальный рост потребности в чипах памяти, вызванный развитием больших языковых моделей (LLM).

• «Добродетельный цикл» памяти: Аналитики отмечают, что чем больше становятся модели ИИ, тем больше памяти им требуется для «ключевого кэша» (key value cache) в процессе обработки. Это, в свою очередь, стимулирует разработку более мощных моделей, замыкая цикл роста.
• Повышенные целевые цены: DA Davidson и Deutsche Bank установили целевые цены на акции Micron на уровне $1000, что отражает их оптимизм по отношению к сектору.

DRAM как критическая точка давления

Эксперты выделяют память, а именно DRAM, как наиболее чувствительный и ограниченный ресурс в текущей инфраструктуре ИИ. Источники предложения DRAM ограничены несколькими крупными игроками, что создает потенциал для роста цен.

• Ограниченная конкуренция: В отличие от рынка ЦП, где появляются новые игроки (Nvidia, Arm), выпуск DRAM контролируется Samsung, SK Hynix и Micron.
• Прогнозы роста цен: Mizuho прогнозирует значительный рост ценообразования на память, ожидая потенциальный рост контрактов на NAND на 510% и на DRAM на 355% в годовом исчислении к 2026 году, благодаря устойчивому спросу ИИ и ограниченному предложению.

Перспективы центров обработки данных (ЦОД)

Несмотря на волатильность рынка памяти, общий тренд в сторону развития ЦОД остается неизменным. По данным Barclays, спрос на мощности в ЦОД не замедляется.

• Рост и заполняемость: Ожидается, что емкость ЦОД удвоится в период с 2025 по 2030 год. Аналитики прогнозируют сохранение низкого уровня вакантности и стабильный рост арендной платы.
• География размещения: Ожидается, что развитие ЦОД будет более децентрализованным, включая традиционные коллокейшн-решения, а не только гигантские централизованные кампусы.

Разногласия среди аналитиков

Несмотря на общий оптимизм, рынок остается неоднозначным. Например, Bernstein установил более консервативную цель в $510, что предполагает потенциальное снижение акций на более чем 30% от текущих уровней.