Meta Platforms сообщила об впечатляющем первом квартале с ростом выручки на 33%, однако акции компании резко упали из-за повышения прогнозов капитальных затрат (Capex) на инвестиции в искусственный интеллект (AI).
Финансовые показатели первого квартала
Несмотря на негативную реакцию рынка, финансовые результаты Meta продемонстрировали сильные показатели:
- Выручка: Выросла на 33% год к году, достигнув $56,3 млрд, что превысило консенсус-прогноз аналитиков ($55,45 млрд). Это самый сильный рост выручки для Meta за последние пять лет.
- Прибыль на акцию (EPS): Увеличилась на 62% до $10,44, значительно опередив ожидаемые $6,79.
Причина падения акций: Капитальные затраты и пользователи
Основным триггером падения котировок стало повышение прогнозов расходов, а также снижение активности пользователей:
- Capex: Компания повысила прогноз капитальных затрат на весь год на $10 млрд, что в значительной степени связано с ростом стоимости компонентов, особенно памяти, для нужд AI.
- Активность пользователей: Отмечено падение ежедневных активных пользователей (DAP) в подразделении «Семейство приложений» (включающем Facebook, Instagram, Messenger и WhatsApp) на 5% в квартальном исчислении. Хотя год к году рост DAP составил около 4% до 3,56 млрд, это не успокоило инвесторов.
Анализ рыночной реакции и сравнение с конкурентами
Эксперты отмечают, что рынок отреагировал негативно на высокие затраты на AI, несмотря на сильные показатели выручки и операционного денежного потока. Ключевым фактором, отличающим Meta от таких гигантов, как Alphabet, является отсутствие у Meta публичного облачного предложения.
- Специфика расходов Meta: Поскольку расходы Meta в основном направлены на внутренние нужды (а не на создание избыточной мощности для аренды другим), их траты подвергаются более пристальному анализу. В случае снижения спроса на продукты Meta, у нее нет готового бизнеса для аренды избыточной мощности другим клиентам, в отличие от конкурентов.
- Позитивные тренды: Несмотря на это, были отмечены положительные тенденции в использовании AI: более 10 млн разговоров в WhatsApp и Messenger еженедельно обрабатываются бизнес-AI, что на 10 раз больше, чем в начале года.
Прогнозы и перспективы
Meta подтвердила прогноз общей суммы расходов на год в диапазоне $162–$169 млрд. Однако, из-за неопределенности относительно того, как именно массивные инвестиции в AI превратятся в измеримую выручку, аналитики снизили целевой уровень цены на акции.
