JPMorgan понизил рейтинг Meta Platforms с «Overweight» до «Neutral» и снизил целевой уровень акций до $725, несмотря на сильные квартальные результаты компании. Аналитики выразили опасения по поводу растущей конкуренции в сфере искусственного интеллекта и способности Meta монетизировать масштабные капитальные затраты на AI.
Снижение рейтинга и опасения аналитиков
Инвестиционный банк JPMorgan пересмотрел свой прогноз по Meta, понизив рекомендацию с «Overweight» до «Neutral» и скорректировав целевую цену акций с $825 до $725. Это произошло на фоне того, что Meta сообщила о более сильных, чем ожидалось, результатах за первый квартал.
Однако после того, как компания повысила прогноз капитальных затрат на весь год до диапазона $125–$145 млрд (по сравнению с предыдущим прогнозом $115–$135 млрд), акции компании потеряли более 9%.
По мнению аналитика Дуга Анмута, несмотря на рост выручки Meta на 33% в годовом исчислении, обусловленный оптимизацией рекламной инфраструктуры на базе AI, «конкуренция в сфере полнофункционального AI усиливается, и у Meta более сложный путь к получению прибыли от массивных капитальных вложений в AI за пределами рекламы».
- Ключевые опасения: Неопределенность в отношении продуктов типа «агентов» (agentic products) и того, как модели Muse смогут генерировать дополнительный доход помимо рекламы.
Стратегия Meta в сфере AI и конкурентное поле
В июне Meta представила масштабную стратегию по позиционированию себя как лидера в индустрии AI. В рамках этой стратегии компания создала подразделение Meta Superintelligence Labs и инвестировала более $14 млрд в приобретение стартапа Scale AI, а также наняла его генерального директора Александра Ванга.
Тем не менее, эта инициатива вызвала беспокойство среди акционеров, которые считают, что темпы развития Meta отстают от таких конкурентов, как Google и Amazon.
Анмут отметил, что Google и Amazon «получают выгоду от глубокой интеграции корпоративных технологических стеков, кремниевых поставок и разнообразия моделей», что может дать им преимущество в гонке за лидерство в AI.
Потенциальные точки роста
Несмотря на скептицизм, аналитик указал на потенциальные факторы роста:
- Модель Muse Spark AI: Выпуск этой модели в начале апреля рассматривается как первый шаг к достижению цели Meta — предоставлению личного суперинтеллекта миллиардам пользователей.
- Показатели использования: Запуск Muse в Meta AI привел к увеличению сессий Meta AI на пользователя на 20%.
- Функциональность Muse: Модель демонстрирует сильные возможности в области визуального понимания, здравоохранения, шопинга, социального контента и создания игр.
Стоит отметить, что прогноз JPMorgan противоречит консенсусу среди аналитиков: из 67 аналитиков, освещающих Meta, 60 дали рекомендацию «Buy» или «Strong Buy» (по данным LSEG).
