Технологический инвестор Джек Селби предупреждает, что рынки недооценивают риски, связанные с замедлением инвестиций в сфере ИИ на Ближнем Востоке, а также предупреждает о потенциальном пузыре.
Геополитические риски для инвестиций в ИИ
Ближний Восток стал ключевым центром для инвестиций в искусственный интеллект (ИИ), привлекая средства от суверенных фондов ОАЭ и Саудовской Аравии. Однако Джек Селби, управляющий семейным офисом Thiel Capital, акцентирует внимание на растущей зависимости ИИ-компаний от регионального капитала и связанных с этим геополитических рисках.
- Значимость региона: По оценкам Селби, инвесторы из Ближнего Востока (включая суверенные фонды) обеспечивают около четверти глобальных инвестиций в ИИ на ближайшие пять лет.
- Риск сокращения проектов: Селби предупреждает, что если страны региона начнут приостанавливать или отменять крупные инфраструктурные проекты ИИ, это может вызвать гораздо более серьезный спад, чем предполагают рыночные оценки.
- Сценарий «Форс-мажор»: В случае затягивания конфликтов (например, в Иране) и перенаправления средств на внутреннее восстановление, потеря капитала может затронуть не только дата-центры, но и весь технологический сектор.
Риск переинвестирования и «Пузырь ИИ»
Помимо геополитики, Селби выделяет более широкий риск — чрезмерное инвестирование и спекуляции в секторе ИИ. Он сравнивает текущую ситуацию с «пузырем доткомов», отмечая, что инвесторы необоснованно завышают оценки компаний.
- Масштаб инвестиций: Ожидается, что крупнейшие технологические компании (гиперскейлеры) потратят более 700 миллиардов долларов в текущем году, что указывает на беспрецедентный приток капитала.
- Прогноз падения: Селби прогнозирует, что крах «пузыря ИИ» может привести к потерям, которые будут на порядки больше, чем во время краха доткомов, потенциально исчисляясь десятками или сотнями миллиардов долларов.
- Дизраптивность: Он напоминает, что, как и в эпоху поисковых систем, появление прорывной технологии может обрушить бизнес-модели даже сегодняшних лидеров ИИ.
Рекомендации для инвесторов
В свете выявленных рисков, Селби дает несколько рекомендаций для частных инвесторов и семейных офисов:
- Избегать прямого инвестирования: Он критикует тенденцию семейных офисов к прямым инвестициям в частные компании, поскольку они не обладают достаточной экспертизой для оценки и реструктуризации таких активов.
- Диверсификация географии: В рамках своей стратегии Селби советует избегать концентрации капитала в традиционных технологических хабах (Калифорния, Нью-Йорк, Массачусетс), указывая на более недооцененные возможности в других штатах.
- Профессиональное управление: Он рекомендует семейным офисам использовать профессиональные фонды для управления рисками, вместо самостоятельных спекуляций.
