HSBC: «Turbo Bullish» на акции США, снижает вес в Европе

HSBC сохраняет крайне оптимистичный прогноз по акциям, несмотря на геополитическую напряженность, делая ставку на технологический сектор США и снижая долю в европейских активах.

Оптимизм HSBC на фоне конфликтов и данных по экономике

Стратегическая команда HSBC признала волатильность глобальных рынков после недавних инцидентов на Ближнем Востоке. Однако, согласно аналитической записке, банк сохраняет позицию «максимально бычий» (max bullish) прогноз по акциям, считая, что влияние геополитических рисков на рисковые активы является асимметричным.

• Ключевой аргумент: Временные сбои не оказывают существенного негативного влияния на акции, особенно в США.
• Позиция: Банк рекомендует повысить вес (overweight) в акциях США и снизить вес (cut overweight) в европейских акциях.

Фокус на технологическом секторе США

Основным драйвером оптимизма HSBC выступает сильный фундаментальный фон в Соединенных Штатах, особенно в сфере технологий и искусственного интеллекта (AI).

Команда отмечает, что:

• Технологические компании (Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Apple) являются ключевыми игроками, и их отчетность имеет большее значение, чем геополитика.
• Повышение ожиданий прибыли американских компаний, особенно в технологическом секторе, является главным фактором для их «максимально бычьего» прогноза.
• Ожидается, что сильный потребительский спрос в США будет поддерживать сектора, выходящие за рамки чувствительных к экономике отраслей.

Снижение веса в Европе и риски энергоносителей

В отношении Европы аналитики HSBC выявили признаки ослабления спроса. По данным опросов и активности в Еврозоне, наблюдаются признаки «разрушения спроса» (demand destruction).

• Корректировка: HSBC снижает рекомендацию по весу в европейских акциях, переводя их на нейтральный уровень.
• Причина: Экономическая активность в Европе выглядит значительно слабее и более уязвима к росту цен на энергоносители.

Секторальные риски и рекомендации

Несмотря на общий оптимизм, аналитики предупреждают о рисках, связанных с высокими и устойчивыми ценами на энергоносители. Подобные факторы могут вызвать ротацию секторов.

Сектора, находящиеся под риском:

• Авиакомпании, воздушные перевозки и логистика.
• Коммунальные услуги (utilities).
• Бытовая продукция.

Сектора с предпочтением:

• Банковский сектор и страхование.
• Технологический сектор (благодаря низкой зависимости от сырьевых затрат).
• Базовые материалы (повышена рекомендация до overweight).

В целом, HSBC считает, что текущая ситуация в США сочетает сильный рост прибыли и относительно невысокую оценку активов, что делает рынок привлекательным для инвестиций в кратко- и среднесрочной перспективе.