В преддверии заседания Комитета открытого рынка (FOMC) в середине июня ожидается исторический момент: совместная работа действующего и потенциального председателей ФРС. Несмотря на потенциальные разногласия, аналитики ожидают, что профессионализм центрального банка сохранится.
Исторический контекст и ожидания от FOMC
Совместное участие Джерома Пауэля и Кевина Варша на заседании FOMC — событие, которое не случалось почти 80 лет. Эксперты отмечают, что, хотя сценарий может напоминать столкновение политических титанов, напряжение, вероятно, будет управляемым, но ставки для монетарной политики остаются высокими.
- Ожидания экспертов: Лоретта Местер уверена, что коллегиальная репутация ФРС будет доминировать, а решения будут основываться на миссии центрального банка, а не на внешнем давлении.
- Потенциальные трения: Ситуация обостряется из-за того, что сам Варш ранее выступал за «смену режима» в ФРС, что является прямым вызовом лидерству Пауэля.
Экономические данные и монетарная политика
Текущие макроэкономические показатели не создают благоприятных условий для смягчения политики. Данные указывают на сохранение инфляционного и рыночного давления:
- Инфляция: Базовая инфляция по данным за март составила 3,2%, что значительно выше целевого показателя ФРС в 2%. Рост цен поддерживается последствиями тарифов и геополитической напряженностью.
- Рынок труда: Еженедельные заявки на пособие по безработице упали до самого низкого уровня с сентября 1969 года, что свидетельствует о стабильности рынка труда.
Эти данные создают основу для потенциальных разногласий на заседании FOMC.
Позиции лидеров и избегание конфликта
Пауэль, объявив о своем намерении остаться в составе ФРС после окончания срока полномочий в мае, активно снижает градус напряжения. Он подчеркнул, что не намерен становиться «теневым председателем» (shadow chair) и сосредоточится на процессе перехода.
- Позиция Пауэля: Он заявил о планах сохранять низкий профиль в качестве члена совета, подчеркивая, что «всегда есть только один председатель».
- Прогнозы экспертов: Джозеф Брузолас предупреждает, что любое внешнее давление с целью снижения ставок вызовет сильный отпор со стороны членов ФРС. Однако он считает, что Пауэль может стать решающим голосом при преждевременном снижении ставок.
- Поддержка независимости: Роджер Фергюсон также выразил уверенность в том, что Пауэль и Варш сосредоточат внимание на основной цели — низкой инфляции и полной занятости, стремясь сохранить независимость ФРС.
