Рост интереса к ETF, особенно одноакционным и с плечом, сигнализирует о росте активности розничных трейдеров, нацеленных на высокорискованные технологические сектора.
Рост популярности одноакционных ETF
С момента одобрения SEC одноакционных ETF в США в июле 2022 года, эта категория продуктов продемонстрировала взрывной рост. На данный момент в США торгуется около 60 таких фондов с общим объемом активов под управлением (AUM) в размере 18 миллиардов долларов. Эти ETF позволяют инвесторам получить доступ к популярным технологическим акциям (например, Nvidia, Tesla, Coinbase) в формате ETF, часто с использованием двухкратного кредитного плеча.
Примеры лидирующих одноакционных ETF:
- GraniteShares 2x Long NVDA Daily (NVDL): $5.9 млрд AUM.
- Direxion Daily TSLA Bull 2x Shares (TSLL): $4.4 млрд AUM.
- T-Rex 2x Long MSTR Daily (MSTU): $1.3 млрд AUM.
Интересно, что эти фонды часто сопровождаются инверсными версиями (например, 2x Short NVDA Daily), что позволяет трейдерам хеджировать или делать ставки на падение цены.
Динамика торгов и профиль трейдеров
Объемы торгов в одноакционных ETF демонстрируют экспоненциальный рост. Например, объемы выросли с $500 млн (3 января 2024 г.) до $7,3 млрд (2 января 2024 г.).
Несмотря на то, что такие продукты сопряжены с высокими комиссиями (до 1%) и ежедневным «сбросом» (reset) из-за использования плеча, это не сдерживает рост. Эксперты отмечают, что основная аудитория — это краткосрочные трейдеры, которые совершают сделки почти ежедневно и не придают значения долгосрочным последствиям комиссий или ежедневного ребалансирования.
Глобальный и розничный спрос
Рост интереса обусловлен двумя ключевыми факторами: глобализацией трейдинга и поиском альтернатив на локальных рынках.
- Международный спрос: Руководители крупнейших провайдеров отмечают, что значительная часть спроса поступает из стран с менее развитыми локальными рынками, таких как Южная Корея, Япония и Малайзия. Инвесторы ищут доступ к американским технологическим гигантам.
- Привлекательность США: Рынок США остается магнитом из-за ликвидности и технологического фокуса. Кроме того, планируется расширение торговых часов бирж (например, NYSE планирует 22 часа работы в день), что увеличивает окно для трейдинга.
Дополнительные инструменты и риски
Помимо стандартных ETF, набирают популярность продукты, использующие стратегии covered-call (например, YieldMax NVDY). Эти фонды сочетают покупку базовой акции с продажей опционов, что генерирует доход, но одновременно ограничивает потенциал роста.
Эксперты сходятся во мнении, что тренд поддерживается:
- Готовностью молодых инвесторов рисковать и использовать рыночный импульс (momentum).
- Доминированием американского технологического сектора на мировом рынке, чей капитализация приближается к 70% мирового объема.
Однако аналитики предупреждают, что такие продукты не подходят для долгосрочных инвесторов, поскольку они сложны, дороги и непредсказуемы в периоды разворота трендов.
