Экономика Германии, ожидавшая восстановления, столкнулась с серьезными трудностями из-за резкого роста цен на энергоносители, что вынудило федеральное правительство пересмотреть прогнозы роста.
Корректировка прогнозов и падение настроений
Федеральное министерство экономики и энергетики Германии значительно снизило свои прогнозы роста ВВП. Прогноз на 2026 год был скорректирован с 1% до 0,5%, а на 2027 год — с 1,3% до 0,9%. Эти корректировки произошли на фоне геополитической напряженности и роста цен на энергию.
Показатели делового климата также резко ухудшились:
- Индекс делового климата Ifo: В апреле упал до 84,4 пунктов (по сравнению с 86,3 в марте), достигнув самого низкого уровня с мая 2020 года.
- Индикатор делового оптимизма ZEW: Резко снизился на 16 пунктов до -17,2 в апреле, что является самым низким показателем с декабря 2022 года.
Влияние энергетического кризиса
Эксперты отмечают, что основной удар приходится на энергетическую зависимость страны. Германия остается одним из крупнейших чистых импортеров энергии в Европе, причем значительная доля поступает с Ближнего Востока. Рост цен на нефть марки Brent на 73% с начала года усугубил ситуацию.
- Секторальная уязвимость: Энергоемкие отрасли, насчитывающие около миллиона работников, составляют примерно 17% валового внутреннего продукта в промышленности.
- Меры правительства: Чтобы смягчить шок, правительство согласилось на двухмесячную налоговую льготу на бензин и дизельное топливо, эквивалентную примерно 1,6 млрд евро.
Однако аналитики предупреждают, что зависимость от импорта, даже при переориентации поставщиков (например, с России на Ближний Восток), не является структурным решением. Кроме того, нарушены поставки не только нефти и газа, но и промежуточных химических продуктов, что грозит производственными «узкими местами».
Фискальный стимул как фактор поддержки
Рынок ожидал, что масштабные фискальные пакеты стимулирования, включая фонд инфраструктурных инвестиций в размере 500 млрд евро и увеличение оборонных расходов, поддержат экономику. Эксперты считают, что эта фискальная экспансия остается положительным фактором («ветром в спину»).
Тем не менее, аналитики предупреждают, что часть средств из этих фондов может быть перенаправлена на покрытие возросших расходов на энергию и устранение проблем в цепочках поставок, что замедлит общий темп восстановления, но пока не приводит к полному краху.
