Акции Arm Holdings переживают спад на фоне опасений по поводу способности удовлетворить растущий спрос на чипы, несмотря на сильные финансовые результаты квартала. Аналитики Evercore ISI, однако, сохраняют высокую оценку, прогнозируя, что рыночная капитализация компании может превысить отметку в 1 триллион долларов.
Оптимистичный прогноз от Evercore ISI
Аналитики Evercore ISI считают, что Arm обладает всеми необходимыми элементами для достижения статуса мегакапитализации в $1 трлн, сравнимой с Nvidia или Apple. Их ключевым аргументом является статус Arm как де-факто стандарта для процессоров в различных секторах.
- Ключевые области применения: Мобильные устройства, центры обработки данных с ИИ, Интернет вещей (IoT), робототехника и автомобильная промышленность.
- Конкурентное преимущество: По мнению Evercore, наибольшую ценность представляет экосистема, созданная за последние 35 лет, что, по их словам, является самой сложной задачей для построения.
- Корректировка прогноза: Evercore подтвердили свой рейтинг «Outperform» и повысили целевой показатель цены на 12 месяцев до $326 (ранее $227).
Опасения рынка: Дефицит полупроводников
Несмотря на позитивные прогнозы, на акции компании оказывают давление опасения, связанные с цепочками поставок. Ключевым фактором риска названа доступность передовых кремниевых пластин (wafer) от TSMC.
- Morgan Stanley: Аналитики указали, что ограниченная доступность передовых пластин TSMC является «узким местом», ограничивающим уверенность в способности Arm полностью использовать потенциальный спрос в размере более чем $2 млрд в 2027/2028 финансовом году.
- Deutsche Bank и Barclays: Эти банки подтвердили прогноз выручки Arm на уровне $1 млрд в 2027–2028 годах. При этом отмечается, что компания проявляет консервативность, не повышая формальные целевые показатели выручки в связи с неопределенностью в обеспечении сырьем.
Резюме оценки
Рынок реагирует на противоречие между сильным спросом, обусловленным развитием ИИ, и реальными ограничениями в производстве чипов. В то время как Evercore фокусируется на долгосрочной ценности экосистемы Arm, другие крупные банки акцентируют внимание на краткосрочных рисках, связанных с полупроводниковой инфраструктурой.
